? ? 一、垃圾焚烧的概况
? ? 垃圾焚烧即通过適当(dāng)?shù)臒岱纸?、燃烧、熔融等反?yīng),使垃圾经(jīng)过高温下的氧化进行减容,成为残渣或者熔融固体物质(zhì)的过程。
? ? 垃圾焚烧是一种较古老的传统(tǒng)的处理垃圾的方法,由于垃圾用焚烧法处理后,减量化效果显著,节(jié)省用地,还可消灭各种病原体,將有毒有害物质(zhì)转(zhuǎn)化为无害物,故垃圾焚烧法已成为城市垃圾处理的主要方法之一?,F(xiàn)代的垃圾焚烧炉皆配有良好的烟尘凈化装置,减轻对大气的污染。
? ? 年初至今,申万环(huán)保指数(shù)下跌49.1%,跑输上证综指26.9个百分点,跑输创(chuàng)业(yè)板指21.2个百分点,在所有申万行业(yè)中跌幅居前,申万环(huán)保板块PE(TTM)今年以来持续(xù)下滑。
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环(huán)保行业(yè)PE(TTM)图
数(shù)据(jù)来源:公开资料整理
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? ? 我国城镇(zhèn)生活垃圾处理主要是卫(wèi)生填埋和焚烧两种。卫(wèi)生填埋是我国目前主要的垃圾处理方式,根据(jù)垃圾自然降解原理,采用严格的科学(xué)管理手段,使垃圾不对周围环(huán)境造成污染的综合性方法,优(yōu)点是技术(shù)成熟、投资成本低、对垃圾要求低;缺点是占用土地面积较大,且可能发(fā)生渗漏,造成二次污染。垃圾焚烧是指將垃圾置于850摄氏度以上高温环(huán)境中,使垃圾中的活性成分经(jīng)过氧化转(zhuǎn)化成性质(zhì)稳(wěn)定的残渣,释放热量并用于供热及发(fā)电,优(yōu)点是能量利用效率高、对环(huán)境造成影响小、占地面积??;缺点是初期投资大、技术(shù)要求较高。
? ? 隨著城镇(zhèn)化率水平的提升,我国城市生活垃圾量稳(wěn)步增加。对比发(fā)达国家,我国城镇(zhèn)化率仍有较大的差距。2017年我国城镇(zhèn)化率仅为58.52%,与发(fā)达国家普遍80%以上的城镇(zhèn)化率相比,提高空间较大。
? ? 伴隨经(jīng)济发(fā)展以及居民生活水平的提升,城镇(zhèn)人均產(chǎn)生垃圾量也將隨之提升。若按照2020年城镇(zhèn)化率达到60%、城镇(zhèn)人均1.2千克/天的垃圾產(chǎn)生量计算,中国的城镇(zhèn)垃圾量將达到34000万吨/年。若按未来城镇(zhèn)化率达到80%、城镇(zhèn)人均1.2千克/天的垃圾產(chǎn)生量计算,未来中国城镇(zhèn)垃圾量將达到45000万吨/年。就当(dāng)前而言,我国城镇(zhèn)垃圾无害化处理率超过95%,绝对量持续(xù)增长。
? ? 二、我国垃圾焚烧发(fā)展现(xiàn)状
? ? 2018年2月,中共中央办公厅、国务(wù)院办公厅印发(fā)了《农(nóng)村人居环(huán)境整治三年行动方案》,对东部地区(qū)农(nóng)村提出“基本实现(xiàn)农(nóng)村生活垃圾处置体系全覆盖”的目標(biāo),对中西部地区(qū)农(nóng)村提出现(xiàn)“力爭实现(xiàn)90%左右的村庄生活垃圾得到治理”的目標(biāo)。
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调(diào)整后环(huán)保板块2014Q3-2018Q3营业(yè)收入
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? ? 农(nóng)村的垃圾產(chǎn)生规(guī)模和人均垃圾產(chǎn)生量远远偏低,虽然存在乡(xiāng)村人口萎缩的情况,但由于农(nóng)村地区(qū)垃圾收集、处置率存在较大的提高空间,依靠对未处理的垃圾存量的消化和扩大处理覆盖,未来农(nóng)村垃圾处理规(guī)模的扩张可期。
? ? 我国垃圾焚烧在无害化处置中的占比为31%,填埋仍是主要的垃圾处理方式,垃圾焚烧行业(yè)仍有发(fā)展空间,行业(yè)集中度相对较高,竞爭格局趋于稳(wěn)定。
? ? 2017年垃圾焚烧发(fā)电现(xiàn)金收入比101.55%,高于其他细分行业(yè),表现(xiàn)出运营类业(yè)务(wù)良好的现(xiàn)金流情况。
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垃圾焚烧毛利率仅次于监(jiān)测行业(yè)图
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环(huán)保细分行业(yè)中垃圾焚烧凈利率最高图
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垃圾焚烧行业(yè)现(xiàn)金收入比最高图
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垃圾焚烧行业(yè)资產(chǎn)负债率处于中等水平图
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无害化处置仍以填埋为主(单位:万吨)
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? ? 三、我国垃圾焚烧行业(yè)竞爭格局
? ? 垃圾焚烧產(chǎn)业(yè)拓展迅速,龙头并起。隨著行业(yè)规(guī)范趋严,逐渐淘汰落后產(chǎn)能,龙头集中趋势有望继续(xù)加强,基本奠定国內(nèi)行业(yè)竞爭格局,但受制于地域分布等原因,行业(yè)集中度总体偏低。
? ? 隨著垃圾焚烧產(chǎn)业(yè)政策推进、行业(yè)规(guī)范趋严、龙头企业(yè)在运营能力和项目经(jīng)验等方面的竞爭优(yōu)势凸显,行业(yè)竞爭格局清晰,龙头集中趋势不断加强。
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垃圾焚烧行业(yè)集中度仍有望提高图
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生活垃圾焚烧无害化处理能力(万吨/日)图
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垃圾焚烧上市公司產(chǎn)能利用率比较图
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? ? 四、焚烧垃圾行业(yè)的未来趋势
? ? 按照2020年农(nóng)村人口占总?cè)丝诘?0%、农(nóng)村人均0.35千克/天的垃圾產(chǎn)生量计算,农(nóng)村地区(qū)在2020年產(chǎn)生垃圾的量为7000万吨/年。按照规(guī)划完成对农(nóng)村地区(qū)90%垃圾的处理计算,农(nóng)村地区(qū)共需要6300万吨垃圾处理规(guī)模,对比而言,需要补充1800万吨的垃圾处置能力,这部分欠缺將可通过城乡(xiāng)垃圾处理资源的合理调(diào)配完成覆盖。农(nóng)村地区(qū)常年堆存未处理的垃圾则可作为补充,提高垃圾处置设(shè)施利用效率。
? ? “十三五”全国城镇(zhèn)生活垃圾无害化处理设(shè)施建设(shè)规(guī)划》提出,到2020年全国垃圾焚烧处理能力达到59.14万吨/日,占无害化处理能力的比例达到54%。
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生活垃圾焚烧无害化处理能力及预(yù)测图(万吨/日)
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2020年生活垃圾无害化处理產(chǎn)能规(guī)划预(yù)测图(万吨/日)
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